这两天，恒大地产斥资36.1亿元控购嘉凯城的新闻登上了各大媒体头条，引发业内的关注和热议。继万达商业提出私有化计划后，A股市场或再迎房企巨无霸的回归。
斥资收购嘉凯城疑为回A铺路
24日，恒大地产发布公告，以3.79元/股从浙商集团、杭钢集团、国大集团收购嘉凯城（SZ.000918）约9.52亿股股份，合计金额约36.1亿，占总股本52.78%，成为嘉凯城的控股股东。
据悉，嘉凯城是浙江省国资委旗下唯一的房地产上市公司，2009年在深交所上市，公司在上海等长三角区域城市以及武汉、重庆等核心城市拥有约50个项目，资产规模近350亿。
分析称，恒大收购嘉凯城不仅可进一步丰富土地储备资源，更重要的是获得A股上市平台，为回归A股铺平了道路。
其实，早在十天前，网上就曾传出恒大地产收购嘉凯城的消息，同时该信息还透露了恒大举牌了另一家A股上市房企——廊坊发展。
当时外界就普遍认为，恒大期望借壳回归A股。如今看来，无论最终是嘉凯城还是廊坊发展，许家印或并不只是想并购，他需要的是一个能借壳回归A股的上市平台。
港股股价被低估引发回A潮
相信不少有炒股经验的人都知道，近年来香港股市走势疲弱。与之不同的是，A股市场却较为火爆。随着这两年A股市场逐渐走强，两地股市估值差距逐渐拉大。
数据显示，代表A股的上证指数与深圳成指动态市盈率分别为14倍与30倍，代表港股的恒生指数与恒生国企指数动态市盈率仅为10倍与7.3倍。巨大的估值差距，吸引越来越多境外上市的内地企业借壳回归A股。
此外，由于海外投资者对国内房地产市场过分看空，导致在香港上市的内地房企与A股地产股估值差距加大，回归A股已成为在香港上市的诸多内地房企的共同心声。
数据显示，当前恒大地产市盈率仅5.62，市净率0.51，这意味着其股价不及每股净资产的一半。
此外，在香港上市不足两年的万达商业也由于股价一直被低估，今年3月底正式宣布要私有化回归A股，近期他们更是已启动私有化方案。在此之前，在香港上市的富力地产和首创置业也已数次公布了回归A股的方案。
这些信息也侧面反映出了国内优质房企不受境外投资者的垂青，引发了越来越多在境外上市的内地企业回A潮。
恒大私有化已蓄势待发
有资深证券行业分析师称，恒大买壳只是第一步，要顺利回归A股，完成私有化是关键的一环。
据悉，恒大目前大股东的持股比例已达到74.3%，只要再吸纳0.7%的股份，就可以向小股东提出收购要约，私有化成本并不高，这对每日交易量居港股前列的恒大而言，显然不是问题。
从此前多家中概股私有化的经验来看，上市公司私有化一般会溢价回购小股东手上的股份，通常回购价格会比前一天收盘价有超40%的溢价，高的甚至达数倍。当然，也不排除恒大或为此付出较高溢价，让小股东更加满意。有业内人士猜测，恒大回购价或将超过其8.4港元的历史最高股价，这将对目前股价带来正面影响。
事实上，此前多家上市公司在宣布私有化计划后，股价均出现大幅上涨。万达商业自3月30日宣布私有化后，至今股价累计涨幅超30%。陌陌于4月6日宣布阿里巴巴参与其私有化后，股价单日涨幅达33.6%。
此外，恒大还具有上市公司即将私有化的其他特征，如现金保持在较高水平等。种种迹象来看，恒大私有化已蓄势待发。
有望成为国内市值最高上市房企
近年来，恒大地产发展迅猛，多项业绩领先行业。恒大地产3月29日发布的2015年年报显示，截至2015年12月31日，恒大营业额1331.3亿(人民币，下同)，同比增19.5%；净利润173.4亿，行业领先；总资产达到7570.4亿，同比大增59.6%；现金余额1640.2亿，较2014年595亿大增175.7%，行业第一。
对于最近两年恒大做得风生水起的多元化布局，许家印表示，恒大通过几年的市场调研、研究以及实施，去年恒大完成了多元化的布局，不会再涉足到其他的产业。公司在进一步夯实房地产主业的基础之上，布局的几大产业都是非常好的产业。例如金融产业，恒大布局保险、银行等，实现了产融结合；健康产业到2020年是超过10万亿的产业，前景广阔；互联网金融产业，虽然恒大金服刚刚面市，但是前景非常好。
一位投行人士表示，A股投资者更关注积极转型的房企。从去年股价涨幅较大的A股地产股来看，大多数是跨界金融、医疗健康、互联网等行业的公司。恒大如今已完成在金融、互联网、健康、文化旅游等产业的布局，多元化战略将更受内地投资者的认可，对提升估值带来正面作用。
从今年前三个月的房地产销售情况来看，恒大与万科两足鼎立的格局基本形成。有资深人士直言，考虑到恒大多元化转型更为领先，回归A股后市值超越万科，成为国内市值最高上市房企并非不可能。
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